科技行業作為2000年崛起的投資風口，長期以來一直吸引風投資本的慷慨注入。據相關數據統計，1999年，科技行業資本流入量達到220億美元水平，2000年達到劃時代的520億美元，而2014年的年流入量達到260億美元。充裕的資本流入量說明科技行業具有良好的融資環境，并且融資渠道豐富多樣，全球風投家、孵化器和天使投資人都是科技類企業的堅實后盾。

科技股市值猛增還是泡沫纏身？

科技行業在21世紀有多火爆，看一下美國公司的市值排名就能夠清晰判斷：十年前美國最大市值的公司，基本是能源、基礎建設和銀行。而現在美國市值最大的公司，是蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜和Facebook。就國內來說，過去市值最大的都是擁有國企背景的國有銀行等，而如今，騰訊、阿里巴巴的市值都已經將這些“宇宙最大行”遠遠甩在身后。

雖然科技行業市值突飛猛進，然而，關于科技股泡沫纏身的說法也屢見不鮮。不可否認，科技行業是初創型中小企業的集中區域，由于概念新穎而接連獲取高估值，迅速堆積泡沫也在所難免，但不排除某些行為短期化的企業將科技行業作為噱頭到資本市場上牟利。

嘉豐瑞德(www.saferich.com)私人財富中心總經理陳真表示，2000年之后，一些地產公司、基建公司為了吸引市場資金的注意力，并購了一些對原本業務沒有絲毫幫助的科技類企業。由于這些企業對于科技產業沒有清晰的盈利模式，也沒有利潤支撐市場地位，僅憑借一個概念讓投資者瘋炒，因此后期非常容易淪為垃圾股。據統計，在2014年新成立的科技公司中僅有17%的能在首次公開募股時保持盈利，也就比2000年互聯網泡沫時的14%高了一點點。這樣的數據對于二級市場的投資者來說，顯然不是個利好消息。

高子惠坦言，對于投資人而言，最大的風險不一定來自企業持續的盈利能力，而很有可能來自企業創新的方向，也就是新股或新題材的角度。以國內最新流行的共享單車、共享充電寶為例，商業模式并不成熟，資本卻對風險似乎視而不見，這樣的投融市場顯然是不成熟的。

科技公司回歸A股構成利好嗎？

A股的科技公司目前來看受到中國資金流動性影響更大，從MSCI中國信息技術指數觀察結果來看，中國的科技牛市可以說從2011年就開始了。同樣伴隨著我國科技市值增長的，還有我國的居民消費支出，高子惠認為這一輪消費升級為一些龍頭科技股的市值提供有力的盈利支撐。

與美股市場相比，A股市場的科技股估值水平并不便宜，對于A股市場而言，資金推動效應往往占據主導的地位。尤其在步入2018年后，在獨角獸企業上市預期增大的背景下，A股市場獨角獸概念也逐漸崛起，而以科技股為代表的上市公司隨即獲得了市場資金的青睞。

對于獨角獸企業回歸A股而言，遭到市場資金的大幅炒作也是大概率事件。尤其對于境外上市的大型紅籌科技股企業而言，其在海外市場本身的估值并不便宜，如果以更高的估值溢價回歸至內地市場，將進一步推高內地市場科技股的估值水平。

從投資人角度來說，估值泡沫顯然具有一定風險，一旦行業失去市值增長潛力，或者未來更具優勢的行業將其取而代之，那么風投資金一定會抽離并趨向風口領域。因此，估值泡沫是繁華盛世之下的無奈，行業剛崛起的時候可以吸引無數PE和VC爭相競投，一旦風口過去，哀鴻遍野也不是沒有可能。那么對于普通投資者而言，保持冷靜的心態和敏銳的市場嗅覺才是捍衛財富的最佳狀態。

嘉豐瑞德私人財富中心總經理陳真表示，在信息不對稱的市場環境下，中小投資者想要實現財富穩定增長需借助一定市場力量，而具備信息和技術優勢的第三方理財平臺具備與時俱進的風控系統以及專業精準的資產配置能力，為投資者有效識別市場風險的同時，幫助實現財富穩定的盈利增長。投資咨詢400-803-1818。

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