報(bào)告進(jìn)一步指出，央行暫停逆回購(gòu)是由于外匯占款增加較快，其重啟逆回購(gòu)也僅僅是表明一個(gè)不會(huì)再重蹈“錢荒”的態(tài)度。總體而言，預(yù)計(jì)中國(guó)央行在四季度仍然會(huì)保持中性的貨幣政策基調(diào)，具體表現(xiàn)為其公開(kāi)市場(chǎng)操作的對(duì)沖行為。
 

　　中國(guó)央行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月央行外匯占款新增2682億元(人民幣，下同)，環(huán)比增加1703億元，1-9月央行外匯占款新增16879億元，月均新增1875億元，較2012年同期增加1552億元。
 

　　報(bào)告認(rèn)為，央行外匯占款激增主要有內(nèi)外兩方面的原因。從外部因素來(lái)看，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策推遲退出的預(yù)期導(dǎo)致流動(dòng)性在全球范圍內(nèi)的重新布局，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)并有小幅反彈的中國(guó)無(wú)疑會(huì)成為重點(diǎn)選項(xiàng)之一。
 

　　從內(nèi)部因素來(lái)看，銀行即期結(jié)售匯差額268億美元，較6-8月份已有大幅回升，同時(shí)銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯差額180億美元，錄得2010年以來(lái)最大單月增量，盡管遠(yuǎn)期結(jié)售匯本身不會(huì)引起當(dāng)期外匯占款變化，但銀行一般會(huì)將同等金額的外匯提前在銀行間外匯市場(chǎng)賣出，若交易對(duì)手為央行則必然引起外匯占款增加。
 

　　針對(duì)流動(dòng)性方面，報(bào)告認(rèn)為，截至9月底，其估算的商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金率為1.99%，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回升，基本保持在了合理的水平。盡管近期貨幣市場(chǎng)利率出現(xiàn)了快速上揚(yáng)的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)與財(cái)政存款增加有關(guān)，屬于短期擾動(dòng)，隨著11-12月財(cái)政支出的集中釋放，短期緊張格局必然得以緩解。流動(dòng)性總體較為充裕，商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金保持在相對(duì)充足的水平。(財(cái)經(jīng)專線)

來(lái)源：中國(guó)新聞網(wǎng)http://finance.chinanews.com/fortune/2013/10-30/5444806.shtml