大智慧(6.89, -0.14, -1.99%)阿思達克通訊社11月7日訊，盛傳已久的國壽安保基金于11月6日低調掛牌成立， 這離公募對保險業的開閘剛滿5月。國壽安保基金是保險投資新政和《保險機構投資設立基金管理公司試點辦法》實施后成立的首家保險系基金公司。

　　國壽安保由國壽資管和安保集團共同出資設立，注冊資本5.88億元。其中國壽資管出資5億，股權占比85.03%；安保資本出資0.88億，占比14.97%。董事長劉慧敏出任，左季慶出任總經理。新公司成立后將從事基金募集、基金銷售、資產管理及證監會許可的其他業務。不過據悉其不急于發權益類產品炒股，首發產品或為債券型基金。

　　八年拉鋸戰

　　早在2005年公募業務對銀行放開，外界就對保險系設立基金公司也充滿期待，然而至真正政策上的開閘和保險系基金公司的落地，已經過去了八年。

　　保險巨頭－－中國平安[微博](36.55, -0.06, -0.16%)(601318.SH/02318.HK)覬覦基金牌照已久。早在2006年，市場就傳出有意入股巨田基金，后因外資投行的介入而退出。2007年，平安入股香港惠理基金，但因持股比例較小而被視為單純的財務投資。直至2008年才正式確認與新加坡大華牽手籌建合資基金公司。2010年年底平安大華基金[微博]獲得證監會批準，首張“保險系基金”牌照落袋。

　　“國壽是政策放開后的第一家成立基金的，但平安早在2010年就開始做了”，太保資管綜合部經理王小衛告訴大智慧通訊社：“因為平安是一個金融集團，成立基金公司也是通過其旗下信托公司來做。”新華資管林先國向大智慧通訊社表示，因為平安主要業務仍是保險，所以平安大華算是國內首家保險系基金。

　　2007年，國壽傳出籌建基金公司方案，后來泰康也公開透露有意進軍公募，然而想拿基金牌照卻并非易事。由于當時醞釀中的《保險公司設立基金管理公司試點辦法》尚未出臺沒有相應的政策支持。有分析人士認為，證監會考慮更多的是對現有整個基金市場格局的影響，放行保險系基金公司，將可能對現有基金行業產生巨大沖擊。

　　2005年《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》出臺后，證監會開始與保監會對保險系基金公司成立事宜進行商討。2009年初證券期貨監管工作會議上，首次提出開展保險公司設立基金公司試點。然而真正的放開是隔了4年后的新《證券投資基金法》的實施，為保險機構開展公募基金業務預留了法律空間。

　　今年6月1日，《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》與新《基金法》正式實施，允許符合條件的證券公司、保險資產管理公司、私募證券基金管理機構等三類機構直接開展公募基金管理業務。此外，6月7日，保監會、證監會聯合發布《保險機構投資設立基金管理公司試點辦法》，保險系基金公司試點正式啟動。

　　11月6日，作為開閘后的售價保險系基金公司國壽安保的成立，才宣告八年的拉鋸有了具體的成果。

　　保險系公募的優勢

　　市場上曾有分析指出，保險公司進軍公募將成為傳統基金公司最大的勁敵，因為能夠完成傳統公募基金難以完成的設計。譬如針對不同投資人的年齡段和承受風險的能力搭建更為細致的投資組合，在這一項業務上，保險公司擁有更多的便利條件。

　　不過在王小衛看來：“相對于基金公司，保險公司最大的優勢在于網絡和銷售環節，但之前都沒有嘗試過，無法確定能做起來。”

　　作為大股東，中國人壽(13.76, -0.03, -0.22%)董事長楊明生確實給了國壽安保諸多“溫暖”，在昨天掛牌儀式上，他承諾將舉全集團之力，整合公司客戶、營銷、運營、品牌等多方面資源，支持國壽安保。包括推進壽險公司、財險公司、養老險公司申請基金銷售業務資格，加大對基金公司的銷售支持力度。整合中國人壽集團內外部的機構客戶資源，與基金公司實現客戶資源共享。結合中國人壽集團統一的電子商務戰略及電子商務平臺，大力發展基金網上交易業務以及加大對基金公司的品牌宣傳支持力度等。

　　林先國向大智慧通訊社表示，保險公司開展公募行業確實在銷售渠道上能提供一些支持，但公募行業主要還是要靠獲得更高的投資收益才能做大規模，這方面保險公司未必能超過其他同行。“收的管理費比較低”一位不愿透露姓名的保險分析師向大智慧透露，“保險公司開展公募靠收取管理費盈利，大概是0.75%左右，只有把規模做大，才能獲得更多的收益”。王小衛還保守估計，考慮到成本收益，規模超過100億才能實現盈利。

　　國泰君安曾公開發文表示，保險資產管理公司有望占公募業務10%的市場份額。我國公募業務規模(股債基金)預計2020年可達13-15萬億，年均增長25%，2020年公募業務規模從而擴張至13.4萬億，折算10%為1.34萬億。

　　近年來，險企跑馬圈地公募基金業動作及消息：

　　(1)中國平安：2010年通過旗下平安信托與新加坡大華牽手籌建合資基金公司，2010年年底平安大華基金獲得證監會批準，首張“保險系基金”牌照落袋。

　　(2)中國人壽：2013年，11月6日，中國人壽(601628.SH/02628.HK)與澳大利亞安保集團共同出資設立國壽安保，為政策放開后的第一個保險系基金。

　　(3)中國太保(16.98, 0.03, 0.18%)：有消息稱，中國太保(601601.SH/02601.HK)亦有意成立基金公司，然而王小衛透露，現在還很難說，存在可能性，也存在變數。

　　(4)泰康人壽：據大智慧通訊社了解，泰康人壽曾公開透露要成立基金公司。其資金運用收益率在近幾年一直名列行業前茅，是國內資本市場大型機構投資者之一。

　　不過據泰康人壽內部人士透露，目前泰康還沒有這方面的消息，泰康人壽醞釀多年或存變數。

　　發稿：葛振蘭/劉倩雯/曹敏慧 審校：丁亮/孔馳